企业的投资收益增多?
企业投资分直接投资和间接投资,前者包括对子公司、联营企业及合营企业的投资,后者主要包括持有至到期投资以及可供出售金融资产等。 2008年金融危机之后,世界各国都采取宽松的货币财政政策刺激经济。在我国,这一轮宽松周期中,货币政策的主要目标是保持利率水平处于较低状况;财政政策主要目标是增加政府支出,拉动经济增长。在宏观调控政策的影响下,我国的通货膨胀率一直处于较低的水平(低于3%),这对上市公司而言是利好的消息。因为企业融资的利率一般与通货膨胀率大致相当,如果存在比较高的通货膨胀率,银行会提高贷款的利率,这样对于负债率高的企业来说是雪上加霜。
低通胀环境有利于企业经营活动,尤其是资本运作。根据现有的会计准则,企业购买债券获取的收益属于利息收入,而购买股票获取的收益却需要区分情况处理:符合权益性证券交易条件的,计入“资本公积——股本溢价”,不符合权益性证券交易条件的,计入当期损益。从这一点来看,对企业来说,证券市场上行明显利好,而下行则带来损失。然而考虑到我国目前宏观经济环境,未来一段时间内仍然处在转型期,经济发展新常态表现为稳增长和调结构的双重任务,资本市场走势仍以震荡为主,不可能出现大幅上涨或下跌的趋势。这对于企业来说,投资的收益和风险都将处于一个相对合理的区间。
当然,对于那些本身经营不善,现金流枯竭甚至为负值的企业来说,任何外部的利多或者利空信息都不会对其产生明显的影响,它们的投资行为并不会带来收益的增加,相反还可能由于资金使用的边际效益降低导致收益的下滑。