美国加息中国会降息吗?
从历史数据上来看,美联储加息后我国降准降息的概率是50%左右;但是本次美联储加息的背景和之前有所不同,因此不能简单套用此前的经验规律。 之前的五次加息周期中,我国央行共进行了6次降准降息操作。
第一次,2004年6月,美联储加息周期开始,当时中国经济面临通缩压力,为了刺激经济增长,中国人民银行率先降息3次,累计下调利率1.5个百分点;
第二次,2007年9月,金融危机爆发后,国际上对于通货膨胀的担忧上升,此时我国经济运行中的通胀压力显著加大,为应对物价上涨,央行在三个月内两次下调基准利率各0.5个百分点;
第三次,2008年10月,国际金融危机席卷全球,国内外经济环境急剧恶化,此前由于通货膨胀而受到抑制的通胀预期再次抬头,同时企业信贷需求疲弱,10月份开始,人民银行连续四次下调利率,累计下调1.75个百分点;
第四次,2009年1月,为了对冲财政政策和货币政策带来的效果,确保宏观经济政策有效实施,人民银行再度降息,降息幅度0.5个百分点;
第五次,2011年6月,受欧债危机的影响,我国的出口形势愈发严峻,国内经济增长动力不足,为刺激经济增长,央行连续降息两次,将利率水平下调至5.58%。
不难看出,在以往的加息周期中,我国央行进行降息的操作多是为了应对通货紧缩的压力、刺激经济增长。然而当前我国面临的国际环境和经济形势与以往有了很大的不同,全球经济步入衰退,我国外需下降,经济增长动力不足;另一方面,近年来通货膨胀始终处在高位,PPI(生产价格指数)已连续数月超过临界点,CPI也处于稳步抬升的状态,通胀压力较大。
本次美联储加息,我国央行的降息空间未必会有以前那么大。而且考虑到去年以来我国多次降准,银行间流动性相对充裕,今年1月份贷款加权平均利率还出现了同比下降的情况,因此这次如果降息,可能是调降存款利率以鼓励居民和企业部门增加支出和投资,从而促进经济增长。