如何投资非上市可转债？
对于非上市公司发行的可转债，我个人建议只投不卖。 对于这种债，我认为最有价值的地方在于其可作为优先股的替代品种。 先给大家说一下我自己的操作模式。比如说我现在有10万块钱，准备投到一个新创业的公司中去，我会从市场上买入10万股的股票，同时向该公司要求授予我方5%的优先清算权（可转让）——这样我就成了它的董事会成员之一了(^_^) 我会在这家公司的经营中起到很重要的作用——毕竟我要让它赚钱才转手卖出去呢。
而一般的投资者是很难像我们这样去运作的。一方面我们没有那么多精力去亲自参与每一个项目的筛选、跟踪和监控；另一方面我们没有那么多资金去做这样的“分散投资”。 如果我们仅仅把钱放在某个不知名公司发行的不知名债券里，而我们不知道这家公司是否能把这笔钱用在刀刃上，那这笔资产实际上就已经不增长了，甚至可能在不知不觉中缩水。 而通过投资于具有优先清算权的可转债，我们就可以很好地避免这个问题。 如果这个项目成功了，我们手中持有的普通股会有很高的收益；但如果项目失败了，我们能以高于当时购买价格的价格把债权优先收回，甚至有可能连本带利一起拿到。这样不就实现了资产的保值增值吗？
当然，投资于具有优先清算权的可转债也有不利的一面。比如当我们投资的公司盈利良好并打算归还我们的部分借款时，它必须先还给我们作为股东的本金和利润，然后才有盈余用来偿还我们的债务。换句话说，我们在前期可能无法得到很高的分红收益。不过，如果这个公司在后期发展顺利，能按时按量归还我们的负债，那么作为股东的我们最终能得到更多的收益。 当然，最理想的情况是，这家公司能从我们的投资中获得源源不断的现金流，并且将这部分现金陆续分给我们——也就是我们所投资的真正变成了“股份”，而不仅仅是“债券”。到那时，我们可以像“股东”一样给公司写信提意见或建议（在特别友好的情况下），而不要总是像“债权人”那样去追讨欠账。 当然了，最好的情况还是公司发展迅猛，能随时兑现我们的优先清算权，然后我们手中的债券到期自动转化为普通股。