2017莱茵体育后市如何？
首先分析一下这家公司，主营业务收入来自两大部分，一部分是主业的体育业务，另一部分是副业的影视动漫业务。先来看看主营的体育业务吧。公司的体育业务主要收入来源是赞助和转播权分成，赞助方面主要有赞助足球、棒球、电子竞技三项业务，其中足球又占了大头；转播权益主要是世界杯和其他赛事。 从之前披露的信息看，公司去年这两项业务的收入都有增长，尤其世界杯的版权收入增长了很多倍（虽然只是巴西队那一块）。
再来看看影视业务，这个业务就比较惨不忍睹了，亏损不断且数额越来越大。主要是制作成本过高拖累了整体业绩。据称制作的电视剧基本上卖不出去，只有一部《我的冠军》赚了点票房（6000多万），但这部片子是借用来历不明的资金，能不能收回这笔钱还是个未知数。 除了这两块主业之外，公司还有一项非常重要的收入来源-政府补助。在亏损惨重的情况下，如果没有政府的及时补助，恐怕这家公司的退市就迫在眉睫了。2015年获得了4938万的财政补助，2016年上半年再次获得3632万元的补助。
说了这么多，来谈谈我对后市的看法。从三季报来看，公司的亏损已经大幅收窄，体育业务已经实现了盈利，这要得益于国际足联和世界杯组委会的支持。不过这种支持是不能长久的，到了一定时候很可能就会终止。因此要长期看好莱茵体育的体育业务还需要慎重一些。另外就是一直亏损的影视业务，如果始终无法扭亏为盈的话，迟早也是个包袱，不过目前看来出售的可能性更大些。 最后来讲讲估值的问题。目前的市值不到20亿，如果只考虑体育业务，市净率基本接近于零，如果考虑到政府可能带来的收益，也不是不能接受。但如果考虑到沉重的负债和可能永远都无法回本的影视业务，这个价格还是偏高。当然，买入并持有至足协给钱的那一天似乎是个不错的选择。