上海电气还能复牌吗?

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上周五刚刚因为财务造假收到中国证监会的《行政处罚决定书》,周一就宣布董事长被逮捕,上市公司也由此开始了停牌流程。在经历了近半个周的停牌之后,10月29日,沪电气终于发布《关于公司股票可能被实施重大违法强制退市风险揭示书》 ,对投资者可能面临的投资损失进行了初步估计。

根据披露,公司涉嫌信息披露违法违规已被证监会立案调查,且因涉嫌行贿而被司法机关立案侦查,导致公司存在因重大违法而退市的风险。

公司预计涉及金额约37.5亿元,计提各项减值准备约48.5亿元,将对2021年度及后续期间业绩产生重大不利影响。同时,由于相关审计机构也对公司相关审计报告表示无法表示意见或保留意见,因此按照相关规定,公司股票也将被实施其他风险警示,公司股票简称将变更为ST电气。

对于投资者的索赔,公司称正在积极收集相关资料,积极配合维权诉讼等工作,维护公司和股东的利益。 但实际上,上海电气本次被强制执行的金额可能远比公司拟计提的损失要高得多。

据澎湃新闻报道,今年6月份,上海电气向上海市第一中级人民法院申请财产保全,请求查封、扣押、冻结南通建工集团有限公司(下称“南通建工”)名下价值12.15亿元的财产。 当时上海电气工程公司申请的标的金额达到12.15亿元,而在这次公告中,上海电气称此次可能被执行的对象为11个,合计执行标的金额约为13.43亿元;值得注意的是,这笔金额的性质为 “借款本金加利息”,也就是除了欠款之外还要支付利息和罚息,算下来比欠款金额要高出许多。

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现在说这问题是不是有点晚了,但我觉得上电的重组方案可能有问题了(当然不排除是故意的)。 首先从技术角度上说,按照现在的股价和流通市值水平来看,通过非公开发行的方式收购股权是不合适的;因为这样会摊薄原股东权益并降低溢价率,在融资价格不变的情况下,发行股份数量越多则意味着每股收益越少从而造成溢价越高——如果真要这么做的话还不如直接向现有股东增发好了。

其次从合规性角度看我认为也应该存在问题——毕竟目前上电所面临的主要问题是重大资产重组而不是财务或者经营亏损等一般性问题(我猜)。所以即使上电想采取一些措施来改善状况也不应该采取如此激进甚至近乎赌博的方式来处理。何况还有可能被停牌的风险呢……

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