中国东方集团停牌原因?
1. 2008 年爆发的金融危机对全球奢侈品销售造成巨大影响,LVMH 集团的奢侈品业务也未能幸免( LV 的包包在 08年就出现大幅降价以刺激销售的情形)。由于 LVMH 是 DFS 的母公司,其奢侈品业务的低迷势必会对 DFS 的业绩带来不小的压力;而同时由于中免与日上处于业务整合期,合并后形成的巨大体量亦可能对东方集团产生一定的负面作用。所以可以预见的是,如果 LVMH 集团不能很快走出 08年形成的低谷,那么东方集团面临的经营环境不会有所改善。
2. 中免与日上的合并是半强制的,因为如果中免想要扩大其在海南的免税店面积、拓展其他岛外业务的话,就不得不收购日上。因为目前除中免外的其它几家免税店主体( 珠免、深免等) 都有较强的政府背景,而中免自身又是国有的,故无法像欧美奢侈品公司那样通过资本市场直接融资并迅速扩展。所以最终中免只能通过非市场行为如合并、资产重组等来达成自己的目标,这也从另一个角度说明了中国免税业市场化程度依然不高。而这种带有计划经济色彩的行为会在一定程度上拖慢中免扩张的脚步。
3. 有观点认为此次停牌可能与 7月份国资委要求中免集团剥离有海外业务的上市公司相关。因为如果这次停牌是对未来剥离资产的预演,那很可能意味着中免集团最终并不会完全出售旗下所有的海外资产。毕竟如果连已亏损的 DFS 都要被卖掉的话,当初也就不会有 60亿港币的高溢价了。当然,这种可能性的存在并不代表就会这样结局,因为国资的介入往往很难有很明确的思路和过程 。