威创股份为什么跌停？
先说观点，个人认为威创股份股价在未来一段时间将持续下行，最大可能触及的底部区间在10元附近(-20%左右) 原因如下：
一、商誉暴雷风险不断扩散至二级市场。威创股份收购北京阳光盛景科技有限公司形成的商誉达到54.29亿元，占公司总资产的69.34%，若未来并购资产出现减值迹象，则将直接导致公司的财务状况和经营业绩大幅下滑。而目前阳光盛景及其所属的婴童托育行业均处于持续亏损状态，预计2018年将会继续巨亏。作为主要负债来源，银行借款总额高达78.77亿，利息费用占营业收入比例达到12.2%，同时伴有担保费和附加费，资金压力巨大。
二、现金流持续恶化。2017年前三季度经营活动产生的现金流量净额分别为-7172万、-1.18亿和-3.17亿，分别占净利润的-143%、-276%和-249%，应收账款和应收票据同比大幅增加，经营性现金流紧张。另外，公司短期偿债能力急剧下降，资产负债率已经突破80%，如果融资环境发生明显变化，可能出现资不抵债的情况。
三、巨额资本支出却遭遇产能过剩。公司计划投资建设的佛山威创产业园和湖北襄阳威创智能产业基地两大项目，预计总投资金额超过15亿元，但是目前项目进展缓慢，部分车间仍处于土建阶段，有业主反映甚至尚未收到施工方进场通知。公司此前发布的公告显示，因贷款融资未能如期到位，上述两个投资项目可能需要延期。而一旦建设进程不及预期或者产能利用率不足，则会形成新的债务负担，对本就脆弱的财务状况造成雪上加霜的后果。
四、商誉爆雷的前车之鉴。最近商誉爆雷的案例层出不穷，先是乐视网，然后美锦能源集团，接着是天广中茂，再到现在跌停的威创股份，作为一个商誉占净资产比重大于60%的公司，未来的不确定性让人防不胜防。