狗与什么生肖对冲？
“对冲”这个词比较模糊，从不同的角度去理解，结果可能完全不同。 比如“对冲基金”，从投资者的角度，是希望把本金安全放在第一位的资金，为了追求高收益而采取各类策略和工具进行组合投资；但从基金管理人（基金经理）的角度，“对冲”其实指的是一种交易模式，在这种模式下，他们需要根据市场变化制定出对应的交易方案并实施，从而将管理人的风险规避于第一位，随后才是追求收益。 所以这种因为角度不同得出结果截然相反的情况非常常见，也很值得商榷，并没有一个标准答案。 但不管如何定义，对于投资者来说，最重要的是意识到：无论哪种资产，真正决定其价值背后的核心逻辑是不会改变的。 “对冲”也不例外！
如果我们对“对冲”一词不再那么敏感，转而关注背后真正的逻辑，问题就变得简单多了——不管是主动管理还是风险管理，最终目的都是为了控制风险。 而控制风险的本质在于对决策的错误率进行下注（在统计学中叫做方差）。 我们以购买保险为例，虽然我们都希望永远不会用到这份保单，但保险的存在其实就是对我们一生可能犯错的概率进行估算，然后提前支付一笔保费，来降低未来可能发生的损失。 而这笔保费，就相当于我们对错误率的预估成本。 如果你购买了一份保额为50万元的保单，每年支付500元的保费，那么你对未来一生中可能犯错的概率的预估就是1%，也就是你在100次决策中可能会犯错99次。
反过来，如果你是保险公司的精算师，计算出一个人一生会犯错的概率是1%，你想给这个人提供保障，那么就应该向这个当事人收取100*500=5万元保费。 当然，现实中不会有这么理想化，比如我们可能会看到有些人购买了大额保单，甚至额度高达上百万，但如果我们深入分析就会发现，这些人往往同时拥有很高的收入或者很强的财务灵活性，也就是说他们的违约成本很低，即使犯了错也有足够的资源弥补回来。所以从这个角度来看，这些巨额保单实际上是对冲了他们的财富吗？ 并不是。事实上，这类人之所以可以拥有如此高的“对冲能力”，恰恰是因为他们的财富本身很高，如果拿掉这个前提，他们和普通人的财富根本没有区别，照样会被风险击垮。 而对于普通人群来说，他们由于先天条件的限制，导致其对风险的承受能力极低，任何一次失误都可能给他们带来致命打击。于是，对他们而言，每一次正确的决策都是至关重要，必须尽可能排除可能的失误。
这时候，一个小小的决策错误造成的损失，可能会让他们之前所有正确的决策功亏一篑。 在这种情况下，我们就说这个风险是对冲的，或者说对冲的风险是可以接受的风险。 因为此时我们再怎么强调风险的重要性都不为过。