美国金融危机怎么渡过？
08年次贷危机时，当时小布什政府对金融机构采取的是“大而不倒”的政策（其实也就是qe1和2），向市场注入大量流动性，同时要求联邦政府购买金融机构的不良资产，当然这个不良资产是打包的，其中自然包括次级按揭贷款。 这次不一样。这次是美联储带头向市场抛售资产，而且不是一次两次，一天两天，连续数天。
之前一直提到，美联储的资产负债表规模从之前的15000亿美元，迅速萎缩至14000亿、13000亿美元。为了刺激经济，美联储甚至将利率降至零值（相当于负值）。 但事实上，美联储在零值以下并没有停留太久，因为如果长时间在负值区间徘徊，将会对银行等金融机构的资金流通造成困扰；且当时的形势远比08年要危急。
于是，美联储又使出了终极武器——量化宽松。虽然很多人都知道qe这个词汇，但或许大家不知道的是，早在07年次级按揭市场开始出问题的时候，美联储就开始实施qe了。 2007年9月，美联储首次启动quantitative easing，也就是定量宽松政策，计划每月购买200亿美元的抵押支持证券。这似乎有些不可思议，毕竟彼时距离金融危机还远着呢。但美联储认为，次级债市场的下跌是由于信用风险溢价上升所导致的。而美联储直接收购房产抵押债券，可以有效地将高风险债券的价格压下来，从而降低整个市场的风险溢价水平。 这个故事还没有结束。后来，金融危机果然爆发，并且愈演愈烈。此时，美联储再次出手，于2008年11月和2010年11月又分别启动了QE2 和QE3。我们目前处于QE3之中。
那么现在的问题就来了。随着美联储不断降息至零值并大规模买债，美国的实际利率已经为负值，这意味着美国国债价格继续上扬（收益率下降）的空间已经不大。同时，考虑到美联储的资产负债表规模已经突破四万亿美元大关，进一步大幅度扩张的可能性也并不高。 而美国财政部的现金余额已降至1861亿美元的最低水平，一旦企业债违约潮汹涌来袭，财政部势必会动用这一资金账户来救市。然而，无论美联储还是美国财政部，手头可供操作的货币政策工具都已经不多。 在此情况下，美国唯一可以指望的就是全球其他国家的央行。