再投资风险如何缓解？
“再次投到同种或近似资产的风险”是主动管理风险（Agency Risk）的别称；其次，降低主动管理风险的途径有且仅有两条——提高资产配置的效率、优化资产管理流程。
1. 什么是主动管理风险呢？ 对于主动管理风险的定义，不同的领域有不同的表述方式。在投资决策过程层面，Citigroup将其定义为：Investment Management Risk，简称为IMR；而在风险管理领域，金融界最为通行的定义来自BIS（Bank for International Settlements），称其为Active Portfolio Management risk，简称APM Risk。
无论叫法如何，主动管理风险的内涵都是指由于投资经理的选择、配置策略或选股策略失效带来的损失。 从定义上看，主动管理风险属于投资决策过程的风险，与执行环节密切相关。在传统的机构投资者框架下，投资决策由投资经理做出，而其选择、配置策略或选股策略是否有效，将通过投资组合的实际收益加以验证。在此过程中，如果因投资失误导致组合收益率较低，甚至为负，则投资经理需要对产生的损失负责，他所遭受的声誉与经济打击也是直接的、显而易见的。反之，若投资策略成功实施，帮助组合实现了超越基准的收益，那么投资经理将获得应有的报酬，他的能力和辛苦付出也将得到认可和补偿。对多数理智的投资经理来说，追求收益是最根本的动力。然而，市场瞬息万变，难以预测，投资者对于投资策略的有效性往往也难以把握。出于避险求生的本能反应，他们会采取一种“均值-方差”的优化思路，在对冲的基础上寻求收益和风险的最优平衡点。
2. 降低主动管理风险的途径有哪些？ 降低主动管理风险的根本路径在于优化资产配置和资管流程。换言之，若想降低或控制风险，投资人需要做好两件事：第一，选择合适的资产进行配置；第二，构建合理的交易流程。
（一）合适的资产与合理的配置策略 对于投资人而言，最佳的资产状态就是“低相关、高分散”。所谓“低相关”是指两种资产的相关系数尽可能低，因为相关系数越高意味着两种资产的方向越易一致，在这种“抱团”的现象中，任何突发状况都可能带来较大的损失。比如在疫情期间，如果手中持有大量的医药和科技板块资产，那么整体净值的波动就会较大。相反，如果能够分散投资于不同板块的资产，则可以一定程度上平滑业绩曲线，降低投资风险。
至于说什么样的资产才是合适自己的资产，就需要我们结合自身的风险承受能力、预期回报率以及资金情况综合考量了。一般而言，当资产的预期收益率高于无风险利率时，我们才认为该资产是符合要求的。
（二）合理的交易流程 在做好资产筛选的同时，投资人还需注意自身在交易流程中的各个环节是否有疏漏之处，否则再好的资产也会由于糟糕的交易流程而打水漂。对此，我们建议在投资前做好充分的调研和分析，制定周密的投资计划并严格照办；在投资中及时跟踪持仓情况，防范风险暴露；在投资后做好复盘工作，总结经验教训。
总之，好的交易流程应该是一个环环相扣、紧密衔接的过程，每一步都有相应的责任人，每一个环节都要做到位才能确保投资的安全。