兴森科技出什么问题了？
2019年刚上市那会，正好我就在这家券商总部上班。 当时对这家公司也做了一些研究。 对于券商来说，新业务线都是要大力扶持的，毕竟有政策红利。 当时看好这家公司主要是基于两个逻辑：
1、作为新军，需要抢占市场先机，所以一开始给的定位就比较高（对标的是沪港深通）；
2、当时公司刚和恒大签了个合作协议，在资本市场上也是大放异彩。 所以一出来就是给的高估值，接近40倍PE。 但是后续的发展确实没有达到我们的预期。
首先，公司作为新军各方面能力还比较薄弱，虽然当时找了中信做辅导，但是跟头部券商还是存在比较大的差距。其次，公司的经营理念和市场还是有一定的冲突，在市场低迷的时候去大幅扩能，扩张产能，对于上市公司来说风险还是比较大的。 最后的结果大家都看到了，业绩持续亏损，股价不断下挫，市值已经跌去8成。 目前来看，该公司面临的第一大问题就是融资困难，原本高估值就是建立在向好的预期上，现在情况出现转变，悲观情绪占据上风，再想获得高估值显然是不太可能的，而原本合理的估值因为前期的泡沫已经被挤的所剩无几。
另外，因为前期资金大量涌入IT设备制造行业，整个行业的供需结构其实处于一个比较糟糕的状态，一方面供给大幅增加，另一方面市场需求非常疲弱，价格战在所难免。作为一个后来者，兴森即便加大力度也无法迅速扭转局面，预计亏损的局面还将继续。 IT设备制造属于资本密集型行业，本身盈利能力相对较弱，而且现金流也不好。目前看，除了信捷电气这种走差异化路线的还有一些盈利可能外，其他大部分基本都是亏损状态。这个行业目前确实不值得介入。