上海电气复牌大跌原因？
作为在国企干过的，对上海电气还是有点感情的，就说说我的看法吧 首先，从公告上看，此次被立案调查的原因和之前亏损的原因如出一辙——缺乏内部控制，治理结构混乱。当然，可能还有一些其他的原因，但公告里没提，我们就不知道了。
对于缺乏内部控制的问题我还是有发言权的。我毕业进的第一个单位就是典型的国企，没有规章制度，领导说怎么办就怎么办，领导让怎么做就怎么做，毫无章法而言。后来经过几次改革，情况还是一样。当时觉得这种制度真是一种折磨，做事一点效率都没有而且很容易出错。但后来从学生变成老师傅后才发现，这种制度的妙处在于把决策权放到最低层级，把责任推给上级的同时也把权给了下级，大家都有一票否决权，谁也不用把谁的担子全揽过来，大家都有份，同时也都很懒。这种制度用在人少事少的地方很合适，因为人一多就容易乱。
所以你看上海电气2016年之前一直是业绩亏损，但股价却不断上涨（详见上图），就是因为公司没钱但账面上却有大量资产，这些资产就像虚胖一样，看着厉害但其实战斗力不强。这种情况在2017年才得到扭转，而2016年和2017年之间的审计报告明显能看出问题所在！
2015年（如下截图），上海电气对子公司投资超过13亿，却没有记入长期股权投资，而是记入应付债券，当时我就觉得非常奇怪，因为正常的做法应该是计入权益的，如此奇葩的做法我还是第一次见。2016年，这笔投资和对应的利息4.89亿冲减了归属于母公司所有者的资本公积。天啊，这简直就是在掏空上市公司嘛。
上电气的财务费用真是触目惊心。2015年长短期借款合计146亿，每年利息将近6个亿，而在那几年利润连亏的情况下，上交的所得税反而越来越多，到2015年底，应交税费已经高达28亿元。（详见下图） 我曾经怀疑过其中的关联交易，于是在2015年末和2016年初做了一些功课，发现上海电气对下属公司真的是毫无节制，甚至可以说是任性的！
比如对子公司上海电气通信科技（集团）有限公司的贷款授信高达76亿，年利率仅为3.6%，同时还有5.6亿的保证金！（详见上图）