中国2018年加息吗?

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1. 中国央行上次降息是在2015年10月,当时降准了3次,累计降息4.75% 此次降息后,中国的名义利率(包含存款和贷款)已经接近1996年的水平,与2003年、2008年和2011年等几次金融危机时的水平相当;

2. 全球主要央行都在降息,美联储今年已经降息295个基点,欧央行降息181个基点,日央行降息189个基点!

3. 对于美国来说,目前联邦基金利率处于历史低位,再降息空间有限,而且对于美元指数下跌也有一定限制。

4. 我们看一下历次降息后的市场表现,可以发现降息对于股市是利好,但是效果甚微,因为市场在此之前对利率下降已有预期,所以在消息公布之后,股票大概率会高开,但走势取决于基本面,如果基本面上有刺激因素,那么股票还有上涨的动力;如果本身基本面不佳,那么降息很可能成为空头宣泄的对象,股市下跌。目前对于中国来说,基本面仍然偏弱,因此短期内可能继续调整。

此外需要注意的是,这次降息是定向降息,主要针对小微企业,那么对于大企业相对较弱的行业而言,可能会有一定的负面影响。比如对于房地产相关领域会产生一定的挤出效应。

当前我国经济面临下行的压力,消费和企业信心都处在较低的水平,房地产又处在比较严格的调控之中,因此经济的增长点非常少,此次降息可以说是不得不为,但是从效果上可能甚微。从历史上来看,每次降息都是无奈之举,所以降息幅度都比较小,这也使得利率处于一个比较低的位置,下一步可能的举措就是降准,通过降准向市场注入流动性,保持市场的利率处于低位。

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当前,中国经济在“三期叠加”以及产能严重过剩、政府去杠杆的环境下,有效需求不足,经济下行压力加剧,企业投资意愿薄弱,盈利能力下降。而我国企业从银行等机构获得贷款的利息负担仍在不断上升,2014年前三季度,我国企业财务费用高达9643亿元,是2013年同期的114%,企业需偿还的带息债务规模不断扩张。在此条件下,我国利率水平已处于相对高位,进一步加息的空间较小。

而从国际方面考虑,2015年是美联储加息年,作为全球最大经济体和储备货币发行国,美国的“溢出效应”不容小觑,若我国同步加息,则外资流入加剧,与国务院“保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”的取向不符;若美国加息而我国维持利率不变,大量短期资本将回流美国,导致我国资本项目出现较大逆差,外汇占款收缩,流动性将面临较大缺口,在一定程度上也将抬高总体利率,对我国实体经济形成冲击。在内外需求疲软的状况下,为稳定经济增长,我国加息的可能性较小,未来更可能利用“定向降准”等工具增加市场流动性,为实体经济注入新鲜血液。

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