什么是周期性行业？
这个问题很好，我以一个例子来解释： 比如A股市场上有很多公司生产汽车零部件的，这些企业的经营受到宏观经济的影响很大吗？非常大！ 宏观经济下行的时候，汽车销量一般会下滑（除了特殊年份，如2009年），汽车行业需求下降，对上游零部件行业的订单一般也会随之减少；反之亦然，宏观经济增长迅速时，汽车销量一般会增长，对零部件行业的订单也会增多。 上游行业跟下游行业受宏观经济影响如此直接，我们称之为“顺周期”或者“逆周期”关系。
很多行业都是顺周期的，像钢铁、有色金属、化工等基础原材料行业，受宏观经济的影响通常非常明显，在经济上行周期，这些行业会迎来上涨行情；而在经济下行期，则往往陷入低谷。 但是也不是所有行业都是顺周期关系，有一些行业是逆周期关系，比如房地产就属于典型的逆周期行业，在经济发展的下行期，房地产往往是先于其他行业反弹。当然，也有例外情况，在极端情况下，有些行业甚至还会出现“反向”顺周期的情况，需要进一步区分研究。 我曾经做过一个简单的统计，A股市场大约50%的行业与GDP增速呈正相关（顺周期），另外约40%的行业与GDP增速呈负相关性（逆周期），还有10%左右的行业属于特殊类型，在此就不赘述了。 如果从全球来看的话，我国GDP增速一般处于世界前列，这意味着国内大部分行业（包括部分逆周期行业）一般都会得到基本面支撑。但如果是处于衰退期的经济体，那么一切就都反过来了，当时美国次贷危机时，很多看似不错的行业一下子就变得一塌糊涂。