股票崩盘原理？
从宏观角度来看，任何一次股市暴跌本质上都是货币政策失控导致的。 先举几个特例：
1929年大萧条时期，美联储为了救市连续降息至0利率，并且将联邦基金利率钉在0附近长达4年多（1936年前）。结果呢？股市跌去了95%。
1974年的石油危机中，美国CPI猛涨，为了抑制通胀，美联储加息至10%以上。当时美股已经处于高位，加息导致美股大跌，之后一蹶不振直至下一次复苏。
1987年股灾，美国CPI高企，美联储再次加息。本次加息幅度不大，但周期很长，直到1989年才停止加息。加息过程中，道琼斯工业指数下跌了23%。
再来看最近的一次金融危机——2008次贷危机，美联储降息至0-0.25%，并启动量化宽松。在随后的2年时间里，道琼斯指数翻了3倍多。 如果回顾完这4次危机，你会发现一个规律，在通货紧缩的时候（CPI低位运行甚至通缩），如果央行不加息，经济不会有问题；但是在通货膨胀期间（哪怕是很轻微的通货膨胀），如果央行降息，则非常容易导致资产价格泡沫和金融危机。
接下来我们看看本轮牛市的过程以及央行的政策。会发现一个有趣的现象：在2013年底到2014年初，当时的CPI已经涨到了2％左右，高于1月份的非农数据（1月非农数据公布后，美联储加息预期大幅上升），然而中国却在此时开始降息（2013年12月5日首次降息后又有五次降息）。那么，是不是可以归纳出这样一个规律：在CPI较低或者温和上涨的情况下，央行主动降息会导致证券市场上涨；反之，如果在CPI较高甚至快速上涨的过程中，央行被动加息（被动的意思是指，因为其他原因，本来不应该加息的，但因为CPI过高，被迫增加利息）则会引发证券市场的回调甚至是崩溃。